盛新锂能：2026年三季度报告

天天干饭

盛新锂能：2026年三季度报告

01

营收情况：

盛新锂能2026年1-9月实现营业收入116.26亿元，同比增长275.7%，毛利率27.1%，同比增加16.9个百分点，扣非净利润为14.79亿元，同比扭亏。

费用方面： 期间费用合计8.42亿元，同比增长26.8%，管理费用同比下降14.2%；财务费用达5.35亿元，增长68.1%，增量主要来源于汇兑损失。

现金流： 经营活动产生的现金流量净额-6.24亿元，期末现金及现金等价物余额为24.31亿元。



季度营收：

2026Q3营收42.68亿元，环比增长4.7%，毛利率为19.1%，环比下降10.8个百分点；扣非净利润1.47亿元，环比下降79.3%。



02

锂矿业务



锂矿产能： 锂精矿产能36.5万吨

奥伊诺矿业： 拥有四川省金川县业隆沟锂辉石矿采矿权和四川省金川县太阳河口锂多金属矿详查探矿权，其中业隆沟锂辉石矿原矿生产规模40.5万吨/年，平均品位1.34%，可生产锂精矿约7.5万吨/年。

Max Mind津巴布韦： 拥有萨比星锂钽矿项目总计40个稀有金属矿块的采矿权证，其中5个矿权原矿生产规模99万吨/年，平均品位1.98%，可生产锂精矿约29万吨/年，项目已于2023年5月投产，其他35个矿权处于勘探阶段；

木绒矿山： 已查明Li2O资源量98.96万吨，是亚洲迄今探明规模最大的硬岩型单体锂矿，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，木绒矿山已于 2024年10月取得自然资源部颁发的采矿许可证，生产规模为 300 万吨/年。（计划增发股票，募集资金53亿元，按照最高增发30%股份测算，增发价格最低为19.30元/股。开发木绒矿山，计划投资47.6198亿元。）

阿根廷SDLA盐湖： 在建产能为2,500吨碳酸锂当量；

阿根廷Pocitos、Arizaro盐湖：勘探阶段。

营收情况：

上半年公司下属子公司锂精矿产量合计15.56万吨。产能利用率约85.3%。自产锂精矿并不能满足自身需求，需要外购；



奥伊诺矿业2026上半年营收2.39亿元，净利润0.73亿元。Max Mind津巴布韦2025上半年营收达2.39亿元，净利润1.73亿元。



03

锂盐业务

锂盐产能：13.7万吨。 已建成锂盐产能：碳酸锂 7.5万吨/年、氢氧化锂6.5万吨/年、氯化锂 2000 吨/年、金属锂 500 吨/年。

锂盐产销情况

盛新锂能锂盐毛利率呈下降趋势，一季度毛利率为34.1%，二季度为29.9%，三季度为19.1%。估算三季度锂盐生产成本达11.0万元/吨，较上半年的成本增加1.46万元/吨。

主要变动原因：锂精矿价格跟随锂价同步调整，但锂盐价格上涨或下降，锂精矿调价有滞后性，锂盐上涨周期：毛利率快速上升，锂盐下降周期：毛利率又快速下降或降为负值。有这种变化的企业通常是锂盐自给率低的企业。



印尼工厂情况：从海关数据来看，2026年前三季度从印尼进口锂盐3.00万吨(碳酸锂1.11万吨，氢氧化锂1.89万吨)，进口金额38.81亿元，进口均价为12.92万元/吨，其中三季度进口量最高达1.67万吨，金额为22.69亿元，均价为13.59万元/吨，为年度最高。



上半年印尼公司营收24.29亿元，高于销往国内的金额（16.12.亿元），一部分产品销往其他国家了；净利润3.54亿元，净利率14.6%，盈利能力方面要高于致远锂业和遂宁盛新。



关联客户情况

2026年上半年比亚迪、中创新航和华友系，这三家企业采购金额分别为6.28亿元、14.39亿元和12.28亿元，合计所占份额为44%



总结

10月碳酸锂价格快速下降，较5月高点下降一半，三季度外购锂矿企业毛利率大幅下降，四季度有进一步下降的可能性。

最后看一下同业情况，赣锋锂业、天齐锂业和天华新能三季度营收环比均出现下降，仅盛新锂能实现增长。毛利率方面，天齐锂业变动最小，环比仅下降2.4个百分点；而天华新能毛利率下降最大，三季度毛利率与赣锋锂业和盛新锂能接近。扣非净利润方面，天华新能和盛新锂能下降幅度接近在80%左右。扣非净利率三季度天齐锂业最高为22.1%，天华新能为6.7%，赣锋锂业为6.0%，盛新锂能仅为3.4%。

市值方面（20261027）赣锋锂业685亿元，市盈率12倍；天齐锂业586亿元，市盈率11倍，天华新能299亿元，市盈率10倍；盛新锂能为181亿元，市盈率17倍，股价19.82元/股。

目前盛新锂能棘手的问题，股价下降，还要增发融资。



【免责声明：本文文中观点，仅代表个人观点，不构成投资建议】24916

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恐龙高新呀h

5万吨产能配合116亿营收看着吓人，但Q3毛利率环比掉10.8个点这趋势有点悬

平凡可贵h

业隆沟那1.34%品位算正常，但财务费用涨68%全赖汇兑损失，这汇率波动成本真高

平凡可贵h

现金余额24亿但经营现金流-6.24亿，这造血能力跟不上扩张速度啊，聊聊同比扭亏

包心客

扣非净利同比扭亏是靠前三季度14.79亿撑的，Q3单季才1.47亿还环比砍79%，后面两个季度不好说

吃鸡爱好者

同比扭亏这块，津巴布韦萨比星1.98%品位确实优于业隆沟5个矿99万吨规模，但海外矿的汇兑和地缘风险得盯。

一颗火星子

业隆沟那个矿品位1.34%还能搞7.5万吨精矿，这成本算下来毛利率27.1%真有点离谱。

一颗火星子

财务费用涨68%全是汇兑损失，这汇率波动对出口企业来说简直要命。

多喝开水

Q3环比营收才涨4%利润却砍79%，毛利率跌破20%感觉Q4更悬。

落日航班

身边人也会关心01

吃鸡爱好者

2026年三季度这块再跟进就好

加加加加油呀

嗯营收情况希望能落实到位。。

一颗火星子

哈哈费用方面确实该重视

小黄鸭呀

2026年三季度希望能落实到位

小黄鸭呀

哦同比扭亏了解了嗯