全友68.5亿正增长的唯一样本，藏着一个没公布的数字

扎染呀

全友68.5亿正增长的唯一样本，藏着一个没公布的数字

68.5 亿。

在全行业营收跌 10.7% 的年份里，这是过去四天被转得最多的一个数字。

10 月 13 日，四川省工商联发布「2026 四川民营企业 100 强」，以 2025 年度营业收入排序。全友家私 68.51 亿，第 58 位。据行业媒体统计，家居制造领域只有它一家上榜。

上届 65.01 亿。多了 3.5 亿，涨 5.4%。

于是「逆势增长」四个字，铺满了整个家居圈。

但我把这四届榜单摊开，看到了另一样东西。



◆ ◆ ◆

一、它不是涨回来了，是回到两年前

榜单一年一届，一届一个数。把年份对齐，全友的曲线是这样：

年度

营收

同比

2022

63.53 亿

—

2023

68.22 亿

+7.4%

2024

65.01 亿

4.7%

2025

68.51 亿

+5.4%

一个 V 字。

2023 年它就摸到过 68.22 亿，2025 年是 68.51 亿。 两年，多了 0.29 亿，0.4%。

所以这场「逆势增长」，更准确的说法是：跌了一年之后，回到两年前的起点。

同期行业：2025 年规模以上家具制造业营收 6125.1 亿，跌 10.7%；利润总额 328.1 亿，跌 12.1%。

在一个年跌 10.7% 的行业里，能站住不动，当然算本事。但「站住不动」和「逆势增长」，是两个故事。

它没有变快。是参照系塌了。

这不是说全友不行。四十年做制造，三大生产基地，1.1 万项专利，全品类自产——这些东西是真的，也硬。但在一个人人都在退的行业里，「没怎么退」会被自动翻译成「在前进」。

翻译错了。

还有一句得说清楚：标题里那个「唯一」，指的是这份四川百强榜上的家居制造企业。放到全行业，2026 年上半年正增长的家居上市公司不止一家——恒林 +24.7%，致欧 +19.3%。

所以全友真正特殊的，不是「唯一在长」，是「唯一被当成样板」。

那问题就变成了：为什么偏偏是它？

二、第二个数字，没人公布

营收能公布。利润不能。

全友不是上市公司。68.51 亿这个数，来自工商联榜单的企业申报，不是审计财报。

它的净利润多少？毛利率多少？自产率多少？公开渠道，一个都没有。

我不是说它不赚钱。我想说的是另一件事： 一家只交营收的企业，被拿来当「抗跌」的证据。这张证据，只有半张。

去年行业利润跌 12.1%，比营收跌幅还多 1.4 个百分点。这句话的意思是：这一年，行业在降价换量——卖得少了，赚得更少。

全行业的钱都在变薄，一个营收涨 5.4% 的企业，它的钱是变厚还是变薄？

不知道。因为没人公布。

营收证明你还在场上。利润才证明你还在赚钱。

三、它为什么可以不公布

这不违规。

《企业信息公示暂行条例》第九条列了七项年报内容，前六项必须公示；第七项是「资产总额、营业总收入、利润总额、净利润、纳税总额」这一栏，法条原文写的是—— 由企业选择是否向社会公示。

「由企业选择是否向社会公示」

——《企业信息公示暂行条例》第九条

一个「选」字，就是法律给的答案。

但值得看的是第二层： 同一栏里，它让人看见了营收，没让人看见利润。

法规还留了一句：选择不公示的信息，经企业同意，其他人可以查询。 门没锁死，但要它点头。

那为什么不点头？四条，从轻到重。

一，没有观众。 上市公司披露，是给分散的股民看的。全友 100% 由张友全家族持股（本人 99%，张玲 1%），股东就在董事会里，想看的数在桌上。

二，没有需求。 披露利润是为了估值、融资、并购。全友不上市、不发债、不并购，利润表没有外部用户。

三，代价太高。 毛利率一公开，成本结构、议价能力、渠道政策一起交了出去。经销商知道厂家赚多少，返点没法谈；对手知道毛利，价格战就更准。 利润率是比营收更值钱的机密。

四，叙事权。 只给营收，「逆势增长」四个字就成立；同时给利润，若利润在跌，就得改成「增收不增利」。 选哪个数公布，就是选哪个故事讲。

四条里没有一条是「心里有鬼」。恰恰相反—— 这全是一个不需要向公众负责的企业，最理性的选择。

问题不在它选了什么。问题在我们，把一份自愿交出的半张答卷，当成了全行业的体检报告。

四、这 5.4%，是往上长的还是往下长的

同一笔营收，可以是两种完全相反的来源。

往上： 门店密度、下沉市场、线上。这是真本事，可复制。

往下： 降价、返点、压货，把份额买回来。营收涨了，利润可能没涨。

不是猜的。看两个数——2025 年，限额以上家具类商品零售额涨了 14.6%（含以旧换新拉动），而规上家具制造业营收跌了 10.7%。终端在涨，制造端在跌，中间那段差额，多半让在了价上。

同一时间，行业利润跌 12.1%，跌幅比营收还大。这是同一件事的两个侧面。

还有第三种，不算方向，算噪音——口径。榜单申报和审计财报本来就不是一回事。它不影响方向，但影响精度。

68.51 亿这个数字，分不出往上还是往下。

而这三种来源，经营含义天差地别：第一种是能力，第二种是交换，第三种是纸面。

五、为什么我们这么容易接受半张答卷

因为我们习惯用营收排名。

百强榜排营收，行业榜单排营收，连我们自己坐下来聊天，第一句也是「他一年做多少」。

营收是最容易拿到的数，也是最响的数。

它是音量，不是体质。

这就像体检只看体重。涨了十斤，可能是长肌肉，也可能是水肿。但酒桌上没人问这个。

家居行业过去二十年是增量市场。多开一家店，多招一个经销商，营收自然往上走。那时候营收确实等于体质。

现在不是了。存量市场里，营收可以买：降价、返点、压货、开店。

增量时代，营收是结果。存量时代，营收可以是选择，甚至是代价。

六、下次看到「逆势增长」，先问三句

第一句：这个数是几年期的？一年，还是三年？——全友的答案，差了一个量级。

第二句：这个数是审计的还是申报的？——非上市公司的数，精度天生不同。

第三句：这个分母是行业还是同行？——行业跌 10.7%，同行可能涨 24%。

三句话，能挡掉九成的「样板」。

还有个方便法：非上市公司的数，去翻它上过的每一届百强榜。那是它唯一被迫公开数字的地方。一届一届排下来，就是它的真实曲线。

说回全友。

它没做错什么。四十年只干一件事，在这个人人追风口的年代，本身就是稀缺品。

我只是觉得，一个行业开始靠「谁跌得少」来找信心的时候，说明大家心里都清楚——真正的好消息，还没来。

如果你在选品牌，别只看它今年涨了几个点，看它三年前的数在哪。

如果你在写年报，营收那半张写完了，别忘了利润那半张。

行业的参照系塌了。

别把「没退」当成「前进」。

本文为个人观点分享，不构成投资建议。

多喝开水

4%算哪门子逆势，这数字跟2023那届68.22基本重合，标题说的没公布数字怕不是指这俩年合计才0.29亿

小黄鸭呀

跌4.7%涨5.4%看着像V型反弹，但全友两年营收原地踏步0.4%，行业跌10.7%它这5.4%的增幅含金量得打个问号

落日航班

四川省工商联这2026百强榜单第58位，68.51亿刚好超2023年68.22亿两千万，所谓唯一样本的增量其实薄得可怜。。

扎染呀

10.7%写得还行

多喝开水

2025有后续吗，蹲一个

你最好别惹我

支持关注68.5

大白熊吃草

据行业媒体统计希望能落实到位

大白熊吃草

据行业媒体统计这块再跟进就好

恐龙高新呀h

哈哈关注下四川民营企业！

加加加加油呀

支持，四川民营企业挺重要

扎染呀

话说68.5啥时候能见成效

加加加加油呀

68.51写得还行

小黄鸭呀

68.51这块再跟进就好

文竹的一天

年度营业收入排序这块再跟进就好