伊朗一滴油不来？山东地炼疯抢伊拉克油，每桶倒贴30美元也要赌！

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伊朗一滴油不来？山东地炼疯抢伊拉克油，每桶倒贴30美元也要赌！

9月的波斯湾，出现了一个罕见信号：伊朗油轮一艘都没动。

Kpler数据显示，伊朗9月没有向任何油轮装载原油。这是Kpler自2013年追踪伊朗原油流向以来，头一回出现这种情况。

要知道，过去一年，伊朗平均每天出口约 150万 桶原油，绝大多数流向中国。可到了9月，中国进口伊朗原油同比暴跌近一半，日均只剩 59万 桶。



美国7月对伊朗船只实施海上封锁后，过去依赖“影子船队”运油的路，基本被堵住了。

油断了，山东地炼怎么办？只能赶紧找替代。 路透社消息称，中国地炼已经从摩科瑞、Totsa和托克手里，至少买了1200万桶伊拉克和卡塔尔原油。

有交易商估计，实际采购量可能在1500万到2000万桶之间。买家包括弘润石化、齐成石化、齐润石化、华龙石化和京博石化，都是山东地炼圈里的熟面孔。

表面看，这只是一次供应替换：伊朗油没了，换伊拉克油顶上。可账一算，味道就变了。



山东地炼现在本来就不好过。2026年上半年，山东独立炼厂综合炼油利润为负，每吨亏49元，同比下滑超过 110% 。

最惨的4月至5月，亏损一度扩大到每吨1250元。一吨亏一千多，炼厂还为什么要炼？说白了， 不是为了赚钱，是为了活下去。

炼厂不是普通生意。装置停一次，再重启成本很高；工人要养，上下游合同要履约，现金流也不能断。

所以很多地炼明知道亏，也只能硬着头皮开工，赌后面原油价格能降，成品油价格能涨，至少别让装置停摆。

真正要命的是 成本变化。 过去伊朗油受制裁影响，卖给中国地炼时往往有明显折扣。



2025年12月，伊朗轻质原油对山东到岸价较ICE布伦特期货每桶贴水8.5美元。对利润薄得像刀片的地炼来说，这8美元多的折扣，就是命根子。

现在换成伊拉克巴士拉中质、重质原油，价格直接反过来了：到岸价较布伦特每桶溢价12到20美元。

以前每桶省8美元多，现在每桶多花十几二十美元，里外里差了接近30美元。按2000万桶算，就是约6亿美元的成本差。搁谁身上，都是一刀割肉。

可为什么还得买？因为没得选。伊拉克原油被地炼看上，不是因为它最便宜，也不是因为它最合适，而是因为“供应充足、交付及时”。



说得更直白些：油质未必最理想，价格也不占便宜，但眼下至少能稳定拿到货。对地炼来说，这已经是最现实的条件。

此前，地炼已经买了超过2000万桶来自西非、加拿大和哥伦比亚的原油，用来应对伊朗断供。

替代方案越找越多，采购成本也一路往上走。麻烦在于， 国内成品油需求偏弱，涨价很难顺利传导。 上游原油贵了，下游市场不接，利润只能被夹在中间越压越薄。

更棘手的是，伊拉克巴士拉原油虽然成了地炼眼下的新选择，但这个选择并不稳。



伊拉克原油出口高度依赖霍尔木兹海峡，日出口量通常在320万至340万桶，大部分从巴士拉南部码头装运。中国和印度合计拿走其中约三分之二。

也就是说，伊拉克油能不能稳定运到中国，很大程度上要看霍尔木兹海峡是否通畅。

而这条海峡，恰恰是整个中东最不让人省心的地方。一旦局势再有风吹草动，地炼高价买来的油，可能连运回来都成问题。

所以，这轮采购转向，不是什么主动的“多元化布局”，更像是 制裁压力下的被动补洞。

过去，山东地炼靠伊朗打折油维持利润；现在这条路被堵，只能去现货市场高价抢油。



抢到了，炼一吨亏一吨；抢不到，装置停摆亏得更多。

这里真正值得警惕的，是地炼对伊朗廉价油的长期依赖，本质上是一种 “制裁套利” ：因为伊朗被制裁，所以油便宜；因为油便宜，地炼才有生存空间。

可这种模式天生脆弱。一旦制裁从限制升级到封锁，套利空间会瞬间消失，地炼几乎没有缓冲余地。

如今换成伊拉克油，价格贵了，货源看似稳了，可对霍尔木兹海峡的依赖一点没少。说到底，这到底是换血，还是换了个姿势继续赌？